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「炒股技术」美联储出手买公司债美股反转 疫情下“从救急转向救穷”

美联储主席鲍威尔将出席美国国会两院的听证会,市场也将关注其中是否透露下一步货币政策的信号。

「炒股技术」美联储出手买公司债美股反转 疫情下“从救急转向救穷”

美国时间周一,美股出现戏剧性逆转,开盘出现下跌,随后大幅反弹,道指一度跌超700点,后反弹超1000点。截至周一收盘,美股三大股指均翻红,道琼斯指数上涨157.62点,涨幅0.62%;纳斯达克指数涨幅达1.43%,标普500指数涨0.83%。

盘中支撑消息来自美联储,美联储宣布推出二级市场企业信贷工具(SMCCF),该工具将自周二开始购买公司债券,这是美联储首次在二级市场直接购入公司债券。

什么是SMCCF?美联储将直接购买公司债

SMCCF是美联储在疫情期间新设立的工具。美联储早在今年3月23日就已宣布设立两个支持大型企业的信贷安排,一级市场企业信贷工具(PMCCF)和二级市场企业信贷工具(SMCCF)。其中,PMCCF向投资级公司开放,将提供为期四年的过渡性融资,借款人可以选择在贷款的前六个月推迟支付利息和本金,以便有额外的现金可用来向员工和供应商支付。SMCCF将在二级市场购买投资级美国公司发行的公司债券,以及交易所买卖基金(ETF)。

「炒股技术」美联储出手买公司债美股反转 疫情下“从救急转向救穷”

4月9日,美联储又宣布扩大PMCCF和SMCCF的规模和范围,将二者的购买范围扩大至评级不低于BB-级的债券和交易所基金,相当于正式购买垃圾债。此举被市场解读为“开动印钞机”,全力增强对市场的流动性支持。

本次美联储宣布更新SMCCF,该工具将开始购买广泛而多样化的企业债券组合,以支持市场流动性和大型雇主的信贷可用性。目前美联储对于公司债的购买仅是通过ETF,本次是美联储首次直接从二级市场购买公司债。

具体来说,SMCCF将首先购买公司债券,以创建一个广泛市场指数(Broad Market Index)的公司债券投资组合。该指数由二级市场上所有符合该机构最低评级、最高期限和其他标准的美国公司发行的债券组成。该指数将至少每4-5周重新计算一次,有资格购买的债券名单将更频繁地更新,以增加或删除那些新符合或不再符合资格要求的债券。

PMCCF和SMCCF均通过特殊目的载体(SPV)运作,纽约联储向SPV提供贷款,由SPV购买公司债券。财政部根据《关怀法案》(CARES Act)对SPV进行750亿美元的股权投资,最初将向PMCCF分配500亿美元,向SMCCF分配250亿美元,通过10倍杠杆,PMCCF和SMCCF两个工具的规模将分别达5000亿美元和2500亿美元。

光大银行金融市场部分析师周茂华对新京报记者表示,由于疫情持续时间超预期,部分中小企业面临资金链断裂压力越来越大,美联储更新二级市场企业信贷工具,扩大中小企业信贷支持范围,有助于缓解疫情冲击,避免中小企业大面积倒闭令美国就业市场进一步恶化。该工具除了直接提供资金支持外,还有助于稳定中小企业信心,并鼓励部分中小企业复工复产带动部分就业,推动经济复苏,还可舒缓投资者对经济前景悲观预期。

不过,周茂华也指出,美联储这一政策并非完全对症,主要是因为疫情对供给与需求都构成冲击,如果需求持续下滑,企业增加投资的意愿低,而资金逐利行为可能使得美联储政策效果打折扣。美联储这个支持实体经济计划对市场提振效果,还取决于疫情能否及时得到防控与财政政策支持力度。

美股近期波动 美联储宽松速度放宽

自3月23日美联储宣布一系列救市措施以来,美股从低位开始反弹,三大股指涨幅超40%。其中,道指从18213的低点反弹至目前的25763点,最高涨至27000点上方;纳斯达克指数从6631点涨至目前的9726点,6月10日一度升破10000点;标普500指数从2191点涨至目前的3066点。

「炒股技术」美联储出手买公司债美股反转 疫情下“从救急转向救穷”

截至目前,纳斯达克指数已经抹平年初的跌幅,年初至今累计上涨8.4%。道指和标普500指数跌幅也大幅缩小,道指年初至今跌9.72%,标普500指数年初至今跌5.08%。

不过,随着对第二拨疫情来袭的担忧加剧,从上周二开始,美股又开启跌势,道指和标普500指数连跌四天。直至本周一,在美联储利好消息带动下,三大股指才重新转为上涨。截至周一收盘,道琼斯指数涨幅0.62%,纳斯达克指数涨1.43%,标普500指数涨0.83%。

截至目前,美国仍是海外疫情最严重的国家之一。根据世卫组织数据,截至6月15日,美国累计确诊病例数达到205.8万人,累计死亡人数达到11.5万。相较此前高峰,美国日均新增确诊人数已经在逐步回落,但近期部分州出现一定反弹。

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